Globale Finanzmärkte: Zinspolitik überwiegt Zoll-Sorgen.

Die globalen Finanzmärkte zeigten eine bemerkenswerte Resilienz, wobei die wichtigsten Indizes trotz der Einführung neuer US-Zölle zulegten. Dieser Aufwärtstrend wurde primär durch wachsende Erwartungen an eine geldpolitische Lockerung der wichtigsten Zentralbanken, robuste Unternehmensgewinnberichte und bedeutende inländische Investitionsankündigungen von Technologiegiganten angetrieben. Die vorherrschende Stimmung deutet darauf hin, dass das Vertrauen der Anleger in die dovishe Haltung der Zentralbanken und die zugrunde liegenden Wirtschaftsfundamentaldaten die Bedenken aufgrund eskalierender Handelsspannungen derzeit überwiegt.

• Globale Märkte zeigten Resilienz trotz neuer US-Zölle, angetrieben von Erwartungen an geldpolitische Lockerung.
• US-Notenbank-Vertreter signalisierten mögliche weitere Zinssenkungen, was den Dollar schwächte und Anleiherenditen niedrig hielt.
• Die Bank of England wird voraussichtlich ihren Leitzins um 0,25 Prozentpunkte auf 4 % senken.
• Höhere US-Zölle (10-50%) traten in Kraft; Taiwan und Südkorea erhielten Ausnahmen für Chipimporte.
• Die Marktstimmung priorisiert die Erwartung einer dovishen Geldpolitik gegenüber Handelsspannungen.

Geldpolitik & Marktreaktion

Die Spekulationen um eine unmittelbar bevorstehende Zinssenkung der Federal Reserve erhielten weiteren Auftrieb durch Äußerungen einflussreicher regionaler Fed-Präsidenten. Sowohl der Präsident der Minneapolis Fed, Neel Kashkari, als auch Mary Daly von der San Francisco Fed deuteten die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinssenkungen in diesem Jahr an. Diese dovishe Einschätzung wirkte sich erheblich auf die Währungsmärkte aus, drückte den Dollar auf den tiefsten Stand seit zehn Tagen und hielt die Renditen von Staatsanleihen nahe ihrer Dreimonatstiefs, trotz einiger enttäuschender Auktionsergebnisse. Gleichzeitig wird weithin erwartet, dass die Bank of England ihren Leitzins um einen Viertelpunkt auf 4 % senken wird, ein Schritt, der das britische Pfund gegenüber dem Dollar festigte, aber gegenüber dem Euro nachgab. An der Führungsfront wird erwartet, dass Präsident Donald Trump einen temporären Ersatz für einen freien Sitz im Fed-Vorstand ernennen wird, während sich der Auswahlprozess für den nächsten Fed-Vorsitzenden Berichten zufolge auf wichtige Kandidaten wie den ehemaligen Fed-Gouverneur Kevin Warsh und den Berater des Weißen Hauses, Kevin Hassett, konzentriert.

Globale Handelsdynamik

Am Donnerstag traten höhere US-Zölle in Kraft, die zwischen 10 % und 50 % auf Waren aus zahlreichen Handelspartnerländern liegen. Dieser strategische Schritt von Präsident Trump zielt darauf ab, die US-Handelsdefizite zu reduzieren, und stellt die Fähigkeit der globalen Lieferkette auf die Probe, solche Störungen zu absorbieren, ohne signifikante Inflation oder Vergeltungsmaßnahmen auszulösen. Während mit acht großen Handelspartnern, die etwa 40 % des US-Handels ausmachen, Rahmenabkommen zur Begrenzung der Zölle auf 15 % oder weniger getroffen wurden, sind Importe aus Ländern wie Brasilien, Indien, der Schweiz und Kanada erheblich höheren Sätzen von 35 % bis 50 % ausgesetzt. Bemerkenswerterweise erhielten Taiwan und Südkorea Ausnahmen von den vorgeschlagenen 100 %-Abgaben auf Chipimporte, eine entscheidende Konzession angesichts ihrer Rolle in der globalen Technologie-Lieferkette. Die internationale Reaktion auf diese Zölle war vielfältig; zum Beispiel bekräftigte der indische Premierminister Narendra Modi öffentlich sein Engagement, die Interessen der indischen Landwirte zu schützen, selbst angesichts eines 50 %-Zolls auf indische Waren, was die politischen Komplexitäten dieser Handelsstreitigkeiten unterstreicht.

Marktausblick

Das aktuelle Marktumfeld deutet darauf hin, dass Anleger die Auswirkungen protektionistischer Handelspolitiken sorgfältig gegen das unterstützende Umfeld einer akkommodierenden Geldpolitik und solider Unternehmensleistungen abwägen. Die Fähigkeit der Aktienmärkte, die anfänglichen Auswirkungen von Zöllen zu absorbieren, gekoppelt mit starken Wirtschaftsdaten – wie den über den Prognosen liegenden chinesischen Import- und Exportzahlen für Juli, die den Shanghai-Index auf seinen höchsten Stand seit 2021 trieben – unterstreicht die vielschichtigen Faktoren, die globale Kapitalflüsse beeinflussen. Da die Zentralbanken weiterhin Flexibilität in ihren geldpolitischen Haltungen signalisieren und die Berichtssaisons die zugrunde liegende Unternehmensgesundheit widerspiegeln, wird das Zusammenspiel zwischen makroökonomischer Politik und geopolitischen Handelsstrategien ein entscheidender Faktor für die Marktrichtung bleiben.