US-Gesetz bedroht Fed-Unabhängigkeit: Präsident soll Notenbankchef leichter absetzen können

Das heikle Gleichgewicht zwischen der präsidialen Autorität und der operativen Unabhängigkeit der Federal Reserve steht im Zentrum der Aufmerksamkeit nach einem neuen Gesetzesvorschlag, der den Prozess zur Absetzung des Vorsitzenden der Zentralbank grundlegend ändern soll. Diese Initiative stellt über ein Jahrhundert etablierten Präzedenzfalls direkt in Frage, der die Fed weitgehend von direktem politischem Einfluss isoliert hat, und zielt stattdessen darauf ab, der Exekutive umfassendere Befugnisse über die Führung der Geldpolitik zu gewähren.

Unter dem bestehenden Rahmen des Federal Reserve Act von 1913 ist die Befugnis des Präsidenten, den Fed-Vorsitzenden zu entlassen, streng auf Fälle von „Fehlverhalten aus wichtigem Grund“ beschränkt. Diese rechtliche Bestimmung hat historisch als entscheidende Schutzmaßnahme für die Autonomie der Fed gedient, indem sie es ihr ermöglichte, geldpolitische Entscheidungen auf der Grundlage von Wirtschaftsdaten statt politischer Opportunität zu treffen. Obwohl Präsident Donald Trump zuvor starke Kritik an den Zinspolitiken des Vorsitzenden Jerome Powell geäußert und seine Absetzung Berichten zufolge einmal in Betracht gezogen hatte, hat er öffentlich seine Absicht bekundet, Powell seine Amtszeit, die im Mai nächsten Jahres endet, beenden zu lassen. Dennoch deuten Berichte darauf hin, dass die Regierung bereits potenzielle Nachfolger für die Rolle in Betracht zieht.

• Ein neuer Gesetzesvorschlag strebt eine grundlegende Änderung des Absetzungsverfahrens für den Vorsitzenden der Federal Reserve an.
• Die Initiative stellt über ein Jahrhundert der Fed-Unabhängigkeit von direkten politischen Einflüssen in Frage.
• Der Gesetzentwurf „TOO LATE Act“ erweitert die Gründe, aus denen ein Präsident den Fed-Vorsitzenden entlassen kann.
• Die Absetzung wäre an spezifische, quantifizierbare ökonomische Auslöser gebunden, wie die Abweichung der Leitzinsen.
• Ziel ist eine „Wiederherstellung der ordnungsgemäßen Aufsicht“ und eine Stärkung der Exekutivbefugnisse über die Geldpolitik.
• Die Reform wirft Fragen zur Marktstabilität und der Vorhersehbarkeit der US-Geldpolitik auf.

Eine Neue Gesetzgeberische Herausforderung für die Unabhängigkeit der Fed

Der Abgeordnete Buddy Carter (R-Ga.) führt die Gesetzesinitiative zur Reform des Federal Reserve Act an. Sein vorgeschlagener Gesetzentwurf, der offiziell den Titel Timely Oversight of Operations, Liquidity, Accountability, Targeting, and Effectiveness Act trägt, oder prägnanter, der „TOO LATE Act“, ist darauf ausgelegt, die zulässigen Gründe für eine präsidiale Absetzung des Fed-Vorsitzenden erheblich zu erweitern. Der Gesetzentwurf führt spezifische, quantifizierbare ökonomische Auslöser ein, die, wenn sie erfüllt sind, eine solche Absetzung ermöglichen würden.

Konkret würde der „TOO LATE Act“ den Präsidenten ermächtigen, den Fed-Vorsitzenden abzusetzen, wenn in zwei aufeinanderfolgenden Finanzquartalen der Leitzins der Fed um mehr als 200 Basispunkte von einem Durchschnitt abweicht, der aus zwei beliebigen festgelegten Wirtschaftskennzahlen abgeleitet wird. Zu diesen Kennzahlen gehören wichtige Wirtschaftsindikatoren wie der implizite Preisdeflator für private Konsumausgaben (PCE), der Zinsspread zwischen der Rendite einer fünfjährigen Staatsanleihe und einer fünfjährigen inflationsgeschützten Staatsanleihe (TIPS) sowie Diskrepanzen zwischen den Arbeitslosenprognosen des Federal Reserve Board und des Congressional Budget Office. Sollten diese Bedingungen erfüllt sein, müsste der Präsident dem Kongress ein Schreiben vorlegen, in dem die Gründe für die Absetzung dargelegt werden, wodurch eine 30-tägige Prüfungsfrist durch die Ausschüsse für Finanzdienstleistungen des Repräsentantenhauses und für Banken, Wohnungsbau und Stadtentwicklung des Senats ausgelöst würde.

Auswirkungen auf die Geldpolitik und die Aufsicht

Abgeordneter Carter betont, dass die vorgeschlagene Gesetzgebung darauf abzielt, „die ordnungsgemäße Aufsicht über die Federal Reserve wiederherzustellen“ und die Exekutive mit erweiterten Instrumenten auszustatten, um die Wirtschaft zu stärken und auszubauen. Er argumentiert, dass die geldpolitischen Anpassungen der Fed unzureichend reagiert haben, was zu nachteiligen Auswirkungen auf die amerikanische Bevölkerung geführt hat. Das Federal Reserve Board of Governors lehnte es ab, den vorgeschlagenen Gesetzentwurf zu kommentieren, und behielt damit ihre übliche Haltung der Neutralität gegenüber Legislativinitiativen bei. Die Einführung eines solchen Gesetzentwurfs unterstreicht die anhaltenden politischen Spannungen um die Unabhängigkeit der Zentralbank und wirft wichtige Fragen zu den potenziellen Auswirkungen auf die Marktstabilität und die globale Wahrnehmung der Vorhersehbarkeit der US-Geldpolitik auf.