Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, sagte kürzlich vor dem Finanzausschuss des Repräsentantenhauses aus und behielt trotz zunehmenden externen Drucks und internen Widerstands eine vorsichtige Haltung in der Geldpolitik bei. Dieser Auftritt folgte auf scharfe Kritik von Präsident Donald Trump und unterstreicht die komplexe politische und wirtschaftliche Landschaft, die die Entscheidungen der Zentralbank bezüglich der Zinssätze beeinflusst.
Während seiner Ansprache bekräftigte der Vorsitzende Powell, dass es verfrüht sei, eine Lockerung der aktuellen Geldpolitik in Betracht zu ziehen. Er unterstrich die Notwendigkeit weiterer Wirtschaftsdaten, bevor über Anpassungen der Position der Federal Reserve nachgedacht werden könne, und erklärte: „Zu diesem Zeitpunkt haben wir allen Grund, abzuwarten und mehr über den wahrscheinlichen Verlauf der Wirtschaft zu erfahren, bevor wir Anpassungen an unserem geldpolitischen Kurs in Betracht ziehen.“ Er wies auch auf die inhärente Schwierigkeit hin, die letztendlichen Auswirkungen der Zollpolitik der Trump-Regierung auf die US-Wirtschaft vorherzusagen, und deutete an, dass deren Effekt von ihrem schlussendlichen Umfang abhängt.
Politischer und Interner Druck
Powells unerschütterliche Vorsicht erfolgt inmitten bemerkenswerten Widerstands. Präsident Trump hat den Ansatz der Fed öffentlich scharf kritisiert und vor der Aussage auf Truth Social erklärt: „[…] Ich hoffe, der Kongress kann diesen dummen und sturen Mann in den Griff bekommen. Seine Inkompetenz wird uns teuer zu stehen kommen.“ Diese direkte politische Intervention verleiht der Unabhängigkeit der Zentralbank eine einzigartige Dimension.
Darüber hinaus werden Spaltungen innerhalb der eigenen Reihen der Federal Reserve sichtbar. Vizepräsidentin Michelle Bowman deutete kürzlich in Prag ihre Offenheit für eine geldpolitische Lockerung an, abhängig von einer gedämpften Inflation. Sie hat zusammen mit Vorstandsmitglied Christopher Waller ihre Unterstützung für eine Zinssenkung bereits im Juli 2025 bekundet. Diese interne Divergenz steht im Gegensatz zu der aktuellen abwartenden Haltung des Vorsitzenden Powell.
Inmitten dieses Drucks und der unterschiedlichen Standpunkte innerhalb der Fed spiegeln die Markterwartungen ein gewisses Maß an Unsicherheit wider. Laut CME Global ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bis zur nächsten Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC), die für den 29. und 30. Juli 2025 angesetzt ist, Berichten zufolge auf 16,5 % gestiegen. Die bevorstehenden Entscheidungen der Federal Reserve werden stark von wichtigen Wirtschaftsindikatoren beeinflusst werden, darunter bevorstehende Berichte zum Verbraucherpreisindex (VPI) und den US-Arbeitsmarktdaten. Vorsitzender Powell soll im Laufe der Woche auch vor dem Bankenausschuss erscheinen.
Sebastian ist unser Spezialist für Makroökonomie und Geldpolitik: Er zerlegt EZB-Protokolle, vergleicht weltweite Inflationsdaten und liefert Leitartikel, die selbst Zentralbankerinnen lesen, um am Puls der Märkte zu bleiben. Mit über zehn Jahren Erfahrung in Research-Häusern verbindet er akademische Tiefe mit journalistischer Klarheit – und findet stets den passenden historischen Vergleich, wenn ein neuer Konjunkturzyklus anrollt. Angeblich hat er einmal versucht, seine Kaffeemaschine auf „Quantitative Easing“ umzustellen; seither gibt sie doppelte Espresso-Shots aus, doch die Geldmenge in seiner Brieftasche blieb erstaunlich stabil.