Eine wegweisende rechtliche Auseinandersetzung entfaltet sich derzeit, die droht, die institutionelle Autonomie der US-amerikanischen Federal Reserve neu zu definieren. Die Gouverneurin der Federal Reserve, Lisa Cook, hat eine Klage gegen die Trump-Administration eingereicht, um den beispiellosen Versuch von Präsident Donald Trump anzufechten, sie von ihrer Position zu entlassen. Dieser Rechtsstreit stellt das grundlegende Prinzip der Unabhängigkeit der Zentralbank auf die Probe, einen Eckpfeiler ihrer jahrhundertelangen Rolle bei der Steuerung der Geldpolitik und der wirtschaftlichen Stabilität des Landes.
Die Einsätze dieses juristischen Kampfes sind erheblich. Sollte es Präsident Trump gelingen, Gouverneurin Cook zu ersetzen, könnte er eine 4:3-Mehrheit im mächtigen siebenköpfigen Führungsgremium der Fed sichern. Diese Verschiebung ist entscheidend, angesichts seiner öffentlich geäußerten Präferenz, Beamte zu ernennen, die sich für deutlich niedrigere Zinsen einsetzen. Eine solche Neugewichtung des Gremiums könnte die geldpolitische Ausrichtung der Fed für die kommenden Jahre grundlegend verändern.
Ökonomen äußern weithin die Sorge, dass direkter präsidialer Einfluss auf die Federal Reserve diese dazu zwingen könnte, die Zinssätze unterhalb der durch die vorherrschenden Wirtschaftsbedingungen gerechtfertigten Niveaus zu halten, potenziell um Forderungen nach günstigeren Krediten zu erfüllen. Diese Abweichung von den Marktgrundlagen könnte die Inflation beschleunigen und anschließend längerfristige Zinssätze für Vermögenswerte wie Hypotheken und Autokredite in die Höhe treiben. Anleger, die eine höhere zukünftige Inflation antizipieren, würden wahrscheinlich höhere Renditen für Anleihen fordern, wodurch die Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft steigen würden.
- Gouverneurin Lisa Cook hat eine Klage gegen die Trump-Administration eingereicht.
- Die Klage ficht Präsident Trumps Versuch an, sie als Fed-Gouverneurin zu entlassen.
- Der Rechtsstreit testet die Unabhängigkeit der Federal Reserve und präsidiale Befugnisse.
- Trumps Erfolg könnte seine Mehrheit im Fed-Vorstand sichern und die Zinspolitik beeinflussen.
- Experten befürchten, dass präsidialer Einfluss zu einer beschleunigten Inflation und höheren Kreditkosten führen könnte.
Die rechtliche Grundlage der Fed-Unabhängigkeit
Im Mittelpunkt der Klage steht die Auslegung des rechtlichen Standards für die Entlassung eines Fed-Gouverneurs. Obwohl der Oberste Gerichtshof angedeutet hat, dass Präsidenten Fed-Beamte nicht wegen politischer Meinungsverschiedenheiten entlassen können, dürfen sie dies „aus wichtigem Grund“ tun – typischerweise definiert als Fehlverhalten oder Vernachlässigung der Pflichten. Die Trump-Administration hat angebliche Hypothekenbetrugsvorwürfe gegen Gouverneurin Cook aus dem Jahr 2021, vor ihrer Senatsbestätigung, als Grundlage für ihre Absetzung angeführt. Zuvor hat kein Präsident versucht, einen Fed-Gouverneur zu entlassen.
Gouverneurin Cooks Klage bestreitet diese Anschuldigungen vehement und argumentiert, dass sie keinen „wichtigen Grund“ für eine Entlassung darstellen, insbesondere da sie sich auf Handlungen vor ihrer Amtszeit beziehen und unbewiesen bleiben. Ihr Rechtsteam behauptet, dass „der unbegründete und unbewiesene Vorwurf, Gouverneurin Cook habe ‚potenziell‘ Fehler beim Ausfüllen eines Hypothekenformulars vor ihrer Senatsbestätigung gemacht, keinen ‚wichtigen Grund‘ darstellt“. Umgekehrt erklärte der Sprecher des Weißen Hauses, Kush Desai: „Der Präsident befand, dass ein wichtiger Grund vorlag, eine Gouverneurin, der glaubwürdig vorgeworfen wurde, in Finanzdokumenten gelogen zu haben, aus einer hochsensiblen Position, die Finanzinstitutionen beaufsichtigt, zu entfernen“, und betonte, dass dies die Rechenschaftspflicht und Glaubwürdigkeit des Fed-Vorstands erhöhe.
Die Klage behauptet weiter, dass die Hypothekenbetrugsvorwürfe lediglich ein Vorwand für Cooks Entlassung seien, um einen Vorstandssitz freizumachen und die Agenda von Präsident Trump voranzutreiben, die Fed-Unabhängigkeit zu untergraben. Dieser Streit entfaltet sich vor dem Hintergrund wiederholter öffentlicher Kritik von Präsident Trump an Fed-Chef Jerome Powell und dem Zinssatzfestsetzungsausschuss, weil diese die Zinssätze nicht aggressiver gesenkt haben. Trotz einer kürzlichen Senkung auf 4,3 % Ende letzten Jahres hat Präsident Trump Zinssätze von nur 1,3 % befürwortet, eine Haltung, die von Fed-Beamten oder den meisten Ökonomen weitgehend nicht unterstützt wird.
Der Fall, für den eine Anhörung vor Richterin Jia Cobb angesetzt war, wird voraussichtlich angesichts seiner tiefgreifenden Auswirkungen auf die Zentralbankführung letztendlich den Obersten Gerichtshof erreichen. Gouverneurin Cook, bemerkenswerterweise die erste schwarze Frau, die im Vorstand der Federal Reserve tätig ist, bleibt eine Schlüsselfigur in dieser entscheidenden rechtlichen Konfrontation, die die Grenzen der präsidialen Macht über die monetäre Autorität des Landes neu definieren könnte.
Lukas durchleuchtet Quartalsberichte mit der Präzision eines Datenanalysten und dem Spürsinn eines Investigativjournalisten. Seine Schwerpunkte reichen von DCF-Modellen bis zu Governance-Scores, wodurch er Anlegerinnen und Anlegern konkrete Handlungsoptionen aufzeigt – verständlich, nachvollziehbar und immer faktenbasiert. Er glaubt fest daran, dass Kennzahlen mehr verraten als Vorstandspräsentationen, weshalb er bei Earnings-Calls neben dem Ton auch die Kaffeetassenanzahl des Managements im Blick behält: Je leerer, desto spannender der Ausblick.