Die Indizes an der Wall Street stiegen Ende Juni auf beispiellose Höhen, was eine tiefgreifende Veränderung der Anlegerstimmung signalisiert. Diese Entwicklung wurde durch gestiegene Erwartungen an Zinssenkungen durch die Federal Reserve und nachlassende Sorgen über globale Handelsspannungen angetrieben. Diese Marktrallye, die durch die Rückkehr des S&P 500 auf historische Höchststände zum ersten Mal seit Februar veranschaulicht wird, unterstreicht die kollektive Überzeugung, dass die US-Wirtschaft inmitten der sich entwickelnden Geldpolitik eine „sanfte Landung“ vollziehen könnte. In der letzten vollen Juniwoche stieg der S&P 500 um 3,5 %, der Nasdaq Composite legte um über 4,1 % zu und der Dow Jones Industrial Average gewann etwa 3,8 %, wobei beide Hauptindizes die Woche auf Rekordniveau beendeten.
Wachsende Zinssenkungserwartungen treiben den Markt an
Der greifbare Optimismus für Zinssenkungen spiegelt sich zunehmend in den Marktfutures wider, wobei die Wahrscheinlichkeiten für eine Anpassung durch die Federal Reserve bis September mittlerweile extrem hoch sind. Laut dem CME FedWatch Tool stieg die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bis dahin von 70 % nur eine Woche zuvor auf 93 %. Diese wachsende Überzeugung folgt den Äußerungen einiger Vertreter der Federal Reserve, wie Gouverneurin Michelle Bowman, die einen „weniger dynamischen“ Arbeitsmarkt feststellte. Dies deutet auf eine mögliche Verschiebung des Politikschwerpunkts hin zu Beschäftigungsmandaten angesichts der anhaltenden Inflationsentwicklung in Richtung 2 % hin. Allerdings hat Fed-Vorsitzender Jerome Powell eine vorsichtigere Haltung beibehalten und erklärt, dass die Zentralbank „gut positioniert ist, abzuwarten“, bevor sie die Zinsen ändert, was die anhaltende Debatte innerhalb der Institution unterstreicht.
Der Juni-Arbeitsmarktbericht im Fokus
Der bevorstehende Juni-Arbeitsmarktbericht, dessen Veröffentlichung für Donnerstag um 8:30 Uhr ET geplant ist, wird daher mit Spannung als entscheidender Faktor für die nächsten Schritte der Federal Reserve erwartet. Analysten erwarten eine Moderation bei den außerhalb der Landwirtschaft Beschäftigten und prognostizieren 116.000 neue Arbeitsplätze, ein Rückgang gegenüber den 139.000 im Mai, sowie einen leichten Anstieg der Arbeitslosenquote von 4,2 % auf 4,3 %. Ökonomen von Wells Fargo, angeführt von Jay Bryson, prognostizieren eine anhaltende Verlangsamung der Neueinstellungen und führen dafür die herrschende hohe Unsicherheit, die restriktive Geldpolitik und einen bundesweiten Einstellungsstopp als Faktoren an, die zu einer schwächeren Nachfrage nach neuen Arbeitskräften beitragen.
Wiederhergestelltes Marktvertrauen und Ausblick
Der jüngste Anstieg des S&P 500, der eine Erholung von mehr als 23 % gegenüber seinem Tiefststand vom 8. April markiert, spiegelt einen breiteren Vertrauenswandel am Markt wider. Strategen sind zunehmend optimistischer, da die Wirtschaftsprognosen und Unternehmensgewinnschätzungen nach oben revidiert werden, nachdem erhebliche Zollängste für Anleger zurückgegangen sind. Wie Joe Mazzola, Head of Trading and Derivatives bei Charles Schwab, bemerkte, behält der Markt eine grundsätzlich bullische Stimmung bei, wobei Anleger aktiv Gelegenheiten bei jedem Marktrückgang suchen. Dieser erneute positive Ausblick positioniert die Aktienmärkte dahingehend, ihre Aufwärtsbewegung potenziell fortzusetzen, da sich die zugrunde liegenden Wirtschaftsbedingungen und geldpolitischen Erwartungen günstiger ausrichten.
Sebastian ist unser Spezialist für Makroökonomie und Geldpolitik: Er zerlegt EZB-Protokolle, vergleicht weltweite Inflationsdaten und liefert Leitartikel, die selbst Zentralbankerinnen lesen, um am Puls der Märkte zu bleiben. Mit über zehn Jahren Erfahrung in Research-Häusern verbindet er akademische Tiefe mit journalistischer Klarheit – und findet stets den passenden historischen Vergleich, wenn ein neuer Konjunkturzyklus anrollt. Angeblich hat er einmal versucht, seine Kaffeemaschine auf „Quantitative Easing“ umzustellen; seither gibt sie doppelte Espresso-Shots aus, doch die Geldmenge in seiner Brieftasche blieb erstaunlich stabil.