Als physisches Bargeld im täglichen Zahlungsverkehr in der gesamten Eurozone rapide zurückgeht, steht die Europäische Zentralbank (EZB) vor einer entscheidenden Herausforderung: Wie kann die grundlegende Rolle des öffentlichen Geldes in einer zunehmend digitalen Wirtschaft gewahrt werden? Ihre vorgeschlagene Lösung, der digitale Euro, soll diese wachsende Lücke schließen, indem er eine digitale Zentralbankwährung (CBDC) anbietet, die darauf ausgelegt ist, die Vorteile von Bargeld – wie Privatsphäre und universelle Akzeptanz – in einem digitalen Format widerzuspiegeln und so die fortgesetzte Relevanz des Zentralbankgeldes in der modernen Finanzlandschaft zu gewährleisten.
- Gewährleistung der Rolle des öffentlichen Geldes in der digitalen Wirtschaft
- Brückenfunktion zwischen physischem Bargeld und digitalen Zahlungsmethoden
- Nachbildung der Vorteile von Bargeld, insbesondere Privatsphäre und universelle Akzeptanz
- Sicherstellung der Relevanz des Zentralbankgeldes im modernen Finanzsystem
- Schutz der finanziellen Souveränität und Wahlfreiheit der Bürger
- Förderung von Inklusion durch ein zugängliches und kostenfreies Zahlungsmittel
Die Notwendigkeit eines digitalen Euro
Die Notwendigkeit eines digitalen Euro ergibt sich direkt aus einer signifikanten Verschiebung des Zahlungsverhaltens. Zwischen 2019 und 2024 ist der Anteil von Bargeld an den Zahlungen im Euroraum drastisch zurückgegangen, von 68 % auf 40 % nach Volumen und von 40 % auf nur 24 % nach Wert. Dieser Trend verdeutlicht eine kritische Schwachstelle, da das Vakuum, das der schwindende Bargeldgebrauch hinterlässt, zunehmend von privaten und oft außereuropäischen Zahlungslösungen gefüllt wird. Piero Cipollone, Mitglied des Direktoriums der EZB, betonte, dass die Unfähigkeit, physisches Bargeld in digitalen Transaktionen zu verwenden, "Resilienz, Wettbewerb, Souveränität und letztlich die Freiheit der Verbraucher bei der Wahl ihrer Zahlungsmethode" reduziert. Diese wachsende Abhängigkeit von externen Plattformen birgt ein erhebliches Risiko für die monetäre Souveränität und könnte die Kontrolle der EZB über Geldflüsse und ihre Kernrolle im alltäglichen Zahlungsverkehr beeinträchtigen.
Ein öffentliches Gut: Schutz von Privatsphäre und Inklusion
Im Gegensatz zu kommerziellen digitalen Zahlungssystemen, die typischerweise private Unternehmen beinhalten, die Daten verfolgen und Gebühren erheben, ist der digitale Euro als öffentliche Infrastruktur konzipiert. Er würde volle Privatsphäre für Offline-Zahlungen und ein hohes Maß an Privatsphäre für Online-Transaktionen bieten, vergleichbar mit der Anonymität von Bargeld. Die Währung wäre kostenfrei nutzbar, weithin akzeptiert und neutral, und würde eine universelle Zahlungsoption darstellen, die kein Bankkonto erfordert und versteckte Gebühren vermeidet. Dieser Ansatz zielt darauf ab, kommerziellen Systemen entgegenzuwirken, die Menschen ohne Bankkonto oder technisch weniger versierte Bevölkerungsgruppen ausschließen können, und so eine breitere finanzielle Inklusion zu gewährleisten.
Wirtschaftliche Auswirkungen und Vorteile
Die wirtschaftlichen Auswirkungen einer fragmentierten digitalen Zahlungslandschaft gehen über die Privatsphäre hinaus. Der Ökonom Filippo Taddei von Goldman Sachs äußerte Bedenken, dass ohne eine standardisierte öffentliche digitale Währung die Liquidität des Euro leiden könnte, was dazu führen würde, dass private und ausländische Systeme dominieren und die Relevanz des Zentralbankgeldes mindern. Trotz des digitalen Wandels zieht ein erheblicher Teil kleiner und mittlerer Unternehmen (KMU) in der Eurozone Bargeld immer noch vor, wobei dieser Anteil in Österreich auf über 50 % und in Italien auf fast 40 % ansteigt. Ein digitaler Euro könnte den Wettbewerb und die Innovation unter Zahlungsdienstleistern fördern und die Verhandlungsposition der Händler bei Gebühren stärken. Darüber hinaus bietet seine Fähigkeit, offline zu funktionieren, einen entscheidenden Vorteil für die Resilienz und gewährleistet die Zahlungsfunktion in Notfällen wie Stromausfällen oder Naturkatastrophen.
Merkmale und Funktionsweise des digitalen Euro
Der Rahmen der EZB für den digitalen Euro sieht vor, dass Nutzer über eine digitale Geldbörse auf die Währung zugreifen, die wahrscheinlich von Banken oder öffentlichen Behörden bereitgestellt wird. Zahlungen wären sofort, kostenfrei und sowohl online als auch offline verfügbar, konzipiert für einfache Handhabung. Gelder könnten von Bankkonten oder mit physischem Bargeld aufgeladen werden, wobei Haltegrenzen angewendet würden, um großflächige Verschiebungen von Einlagen bei Geschäftsbanken zu verhindern. Entscheidend ist, dass die EZB den Schutz der Nutzerprivatsphäre zugesichert hat, indem sie erklärt, individuelle Käufe oder persönliche Daten nicht zu verfolgen. Ein digitaler Euro würde immer die Parität mit einem physischen Euro wahren und so eine stabile, öffentliche und risikofreie Alternative zu bestehenden kommerziellen digitalen Zahlungsmethoden bieten.
Zeitlicher Rahmen und Implementierung
Der digitale Euro steht jedoch nicht unmittelbar bevor. Die EZB befindet sich derzeit in einer Vorbereitungsphase, die im Oktober 2025 abgeschlossen sein soll. Danach wird der EZB-Rat über das weitere Vorgehen entscheiden, abhängig vom Abschluss des notwendigen Gesetzgebungsverfahrens. Während Cipollone die Hoffnung auf politische und rechtliche Entscheidungen "sehr früh im nächsten Jahr" äußerte, wird die Entwicklungsphase voraussichtlich zwischen zwei und drei Jahren dauern. Dies platziert ein realistisches Startfenster für den digitalen Euro zwischen 2027 und 2029, wobei der Präsident der Deutschen Bundesbank, Joachim Nagel, das spätere Ende dieses Zeitraums (2028 oder 2029) als wahrscheinlicher erachtet.
Kein geopolitisches Instrument: Der digitale Euro und die globale Finanzarchitektur
Trotz breiterer Diskussionen über digitale Zentralbankwährungen, die die globale Dominanz des US-Dollars herausfordern könnten, hat die EZB klargestellt, dass der digitale Euro im Grunde ein Instrument für den Einzelhandel ist, das für Europäer bestimmt ist, und kein strategischer Schritt in der globalen Geopolitik oder ein Versuch, den Dollar als Reservewährung zu verdrängen. Die anhaltende Dominanz des Dollars im globalen Handel, bei der Rohstoffpreisgestaltung und bei grenzüberschreitenden Krediten wurzelt in tiefem Vertrauen, Marktgröße und jahrzehntealten Netzwerken, unterstützt durch einen unübertroffenen Markt für sichere Anlagen – belegt durch über 27 Billionen US-Dollar (23,1 Billionen Euro) an US-Staatsanleihen. Während der Anteil des Euro an den zugeteilten globalen Reserven im ersten Quartal 2025 (IWF-Daten) geringfügig auf 20,06 % gestiegen ist, liegt er weiterhin deutlich hinter dem Dollar-Anteil von 53 %. Eine grundlegende Verschiebung in der globalen Finanzarchitektur würde weitreichende Änderungen erfordern, wie einen einheitlichen Eurobond-Markt und ein stärker integriertes Kapitalsystem, die derzeit nicht vorhanden sind.
Das übergeordnete Ziel: Souveränität und Wahlfreiheit bewahren
Letztendlich ist das Ziel des digitalen Euro nicht die Umgestaltung der globalen Finanzwelt, sondern ein eher praktischer, nationaler Zweck: sicherzustellen, dass die Europäer in einer zunehmend digitalen Wirtschaft Zugang zu öffentlichem Geld behalten. Er zielt darauf ab, die Privatsphäre zu schützen, die finanzielle Inklusion zu fördern und die einheitliche Währung zukunftssicher zu machen. Wie Piero Cipollone formulierte, wird "ohne ein digitales Äquivalent die Rolle des Bargelds erheblich reduziert", und die EZB riskiert, ihrer grundlegenden Verantwortung gegenüber den Bürgern, denen sie dient, nicht nachzukommen. In einer Ära, in der Technologiegiganten und ausländische Plattformen zunehmend die Zahlungsmethoden definieren, repräsentiert der digitale Euro Europas strategische Anstrengung, Wahlfreiheit und Souveränität über seine monetäre Landschaft zu bewahren.
