Die Wirtschaftslandschaft des Vereinigten Königreichs hat sich nach einem Bericht des Office for National Statistics (ONS) über eine unerwartete Beschleunigung der jährlichen Inflation, die im Juni 3,6 % erreichte, weiter verkompliziert. Diese Zahl, die die von Reuters ermittelte Konsensprognose von 3,4 % der Ökonomen übertraf, stellt eine erhebliche Herausforderung für die Bank of England (BoE) dar, da sie einen heiklen Pfad zwischen anhaltendem Preisdruck und einer schrumpfenden Wirtschaft beschreiten muss.
- Die Jahresinflation im Vereinigten Königreich erreichte im Juni 3,6 %, über den Erwartungen.
- Die Kerninflation stieg im selben Monat auf 3,7 %.
- Die britische Wirtschaft schrumpfte im Mai den zweiten Monat in Folge.
- Die Bank of England steht vor dem Dilemma, zwischen Inflationsbekämpfung und Konjunkturförderung abzuwägen.
- Viele Ökonomen erwarten eine Zinssenkung um 25 Basispunkte durch die BoE bei ihrer August-Sitzung.
Anhaltender Preisdruck und seine Treiber
Der Verbraucherpreisindex (VPI) als Leitindex stieg von 3,4 % im Mai an, was eine fortgesetzte Aufwärtsentwicklung signalisiert. Die Kerninflation, welche volatile Komponenten wie Energie, Nahrungsmittel, Alkohol und Tabak ausschließt, verzeichnete ebenfalls einen Anstieg und kletterte im Juni von 3,5 % im Vormonat auf jährlich 3,7 %. Unmittelbar nach der Veröffentlichung der Daten verzeichnete das britische Pfund eine moderate Aufwertung von fast 0,2 % gegenüber dem Dollar und erreichte 1,3406 US-Dollar.
Richard Heys, kommissarischer Chefökonom des ONS, führte den Anstieg im Juni hauptsächlich auf die Kraftstoffpreise zurück, die nur einen leichten Rückgang verzeichneten im Vergleich zu einem wesentlich stärkeren Rückgang im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Er merkte auch an, dass die Nahrungsmittelpreisinflation den dritten Monat in Folge gestiegen ist und ihren höchsten jährlichen Satz seit Februar 2023 erreicht hat, obwohl sie unter dem Höhepunkt liegt, der Anfang desselben Jahres beobachtet wurde.
Belastung für Haushalte und geldpolitische Dilemmata
Die anhaltende Inflation stellt eine erhebliche Belastung für die Haushalte dar. Die britische Finanzministerin Rachel Reeves räumte die Ernsthaftigkeit der Lage ein und erklärte, dass „arbeitende Menschen immer noch mit den Lebenshaltungskosten zu kämpfen haben“, was das anhaltende Engagement der Regierung unterstreicht, den finanziellen Druck auf die Verbraucher zu mindern.
Für die Bank of England komplizieren diese jüngsten Zahlen ein bereits herausforderndes geldpolitisches Umfeld. Während Zentralbanken auf erhöhte Inflation typischerweise mit der Beibehaltung höherer Zinssätze reagieren, um Ausgaben zu drosseln und zum Sparen anzuregen, führt die jüngste Entwicklung der britischen Wirtschaft einen entscheidenden Kontrapunkt ein. Die Daten zeigten eine unerwartete wirtschaftliche Kontraktion im Mai zum zweiten Monat in Folge, was auf ein Szenario geringen Wachstums hindeutet, das die BoE-Politiker gleichermaßen beunruhigt.
Bank of England vor schwieriger Entscheidung
Folglich gehen viele Ökonomen davon aus, dass die BoE trotz der weiterhin über dem Ziel liegenden Inflation der Konjunkturförderung Priorität einräumen wird. Adam Deasy, Ökonom bei PwC, kommentierte, dass die Bank wahrscheinlich „durch die Volatilität“ dieser Inflationsdaten hindurchsehen und bei ihrer bevorstehenden August-Sitzung eine Zinssenkung um 25 Basispunkte vornehmen wird. Die bevorstehende Veröffentlichung der Arbeitsmarktdaten, der letzte wichtige Wirtschaftsindikator vor der Zusammenkunft des geldpolitischen Ausschusses (MPC), dürfte weitere Klarheit schaffen, die die Bank zu Maßnahmen zur Unterstützung einer Wirtschaft veranlassen könnte, die Anzeichen für Interventionsbedarf zeigt.
Lukas durchleuchtet Quartalsberichte mit der Präzision eines Datenanalysten und dem Spürsinn eines Investigativjournalisten. Seine Schwerpunkte reichen von DCF-Modellen bis zu Governance-Scores, wodurch er Anlegerinnen und Anlegern konkrete Handlungsoptionen aufzeigt – verständlich, nachvollziehbar und immer faktenbasiert. Er glaubt fest daran, dass Kennzahlen mehr verraten als Vorstandspräsentationen, weshalb er bei Earnings-Calls neben dem Ton auch die Kaffeetassenanzahl des Managements im Blick behält: Je leerer, desto spannender der Ausblick.