Chinas gigantische Staatsbanken, das Fundament des Finanzsystems des Landes, bewegen sich in einem zunehmend turbulenten Wirtschaftsumfeld, das von einem deutlichen Anstieg der Verbraucherkreditausfälle geprägt ist. Dieser Trend, eine direkte Folge einer strauchelnden Wirtschaft, stagnierenden Lohnwachstums und eines angeschlagenen Immobilienmarktes, stellt eine erhebliche Bedrohung für die Rentabilität und Stabilität dieser Institutionen dar und weckt Bedenken hinsichtlich breiterer finanzieller Systemrisiken.
Die jüngsten Finanzprognosen deuten auf eine herausfordernde Zeit für Chinas fünf größte Banken hin, darunter Giganten wie die Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) und die China Construction Bank (CCB). Diese Institutionen verwalten zusammen Vermögenswerte von über 190 Billionen RMB oder etwa 26,5 Billionen US-Dollar. Analysten erwarten, dass die jüngsten Quartalsergebnisse eine spürbare Verschlechterung der Leistung widerspiegeln werden, wobei die durchschnittlichen Nettozinsmargen (NIMs) voraussichtlich weiter sinken und laut Schätzungen von Bloomberg möglicherweise einen neuen Tiefstand von rund 1,29 % erreichen werden.
- Ein deutlicher Anstieg der Verbraucherkreditausfälle bedroht die Rentabilität und Stabilität chinesischer Banken.
- Prognosen zeigen einen weiteren Rückgang der Nettozinsmargen (NIMs) für Chinas Top-Banken auf einen Tiefstand von etwa 1,29 %.
- Der rückläufige Immobilienmarkt und die gedämpften Konsumausgaben verschärfen die finanzielle Belastung.
- Hypotheken und Privatkredite werden zunehmend riskanter, teilweise sogar risikoreicher als Unternehmenskredite.
- Trotz Pekings Bemühungen zur Stimulierung bleibt die Kreditnachfrage der Haushalte verhalten.
- Die Regierung setzt auf eine vorsichtige Geldpolitik mit langsamen Zinssenkungen und gezielten Subventionen.
Wirtschaftlicher Gegenwind und sich wandelnde Kreditdynamik
Die Ursachen dieser finanziellen Belastung sind tief im aktuellen Wirtschaftsklima Chinas verwurzelt. Nicholas Zhu, Vizepräsident und Senior Credit Officer bei Moody’s, betont, dass ein „rückläufiger Immobilienmarkt und eine straffere Konsumausgabe“ die Kreditnachfrage und -qualität der Banken grundlegend umgestalten. Historisch dienten Hypotheken und Privatkredite als robuste Puffer gegen Kreditrisiken; doch diese Engagements werden nun bei einigen Institutionen risikoreicher als sogar Unternehmenskredite – eine besorgniserregende strukturelle Verschiebung.
Deflationäre Tendenzen halten in der gesamten Wirtschaft an, erschwert durch ein schwaches reales Lohnwachstum von 1,7 % bei nichtstaatlichen Unternehmen in diesem Jahr. Das Verbrauchervertrauen wurde durch eine sich verschärfende Immobilienkrise schwer erschüttert, da Eigenheime für viele chinesische Familien den Großteil ihres Vermögens darstellen. Trotz Beijings Bemühungen, die Wirtschaft durch die Förderung einer stärkeren Kreditaufnahme von Haushalten zur Ankurbelung der Ausgaben zu stimulieren, blieb die Nachfrage gedämpft. Zahlen der Zentralbank untermauern diesen Trend und zeigen, dass kurzfristige Konsumentenkredite, oft für alltägliche Einkäufe verwendet, im Juli weiter zurückgingen und auf 9,8 Billionen RMB oder etwa 1,4 Billionen US-Dollar fielen.
Steigende Ausfälle und politische Reaktionen
Die Auswirkungen dieses wirtschaftlichen Gegenwinds zeigen sich in den steigenden Ausfallquoten. Die ICBC meldete, dass ihre notleidenden Konsumentenkredite im März auf über 10 Milliarden RMB gestiegen sind, was einer Verdoppelung gegenüber dem Vorjahr entspricht und ihre Quote der notleidenden Kredite (NPL) auf einen Rekordwert von 2,39 % trieb. Darüber hinaus sind die Konsumentenkreditausfälle bei der China Construction Bank und der Agricultural Bank of China das dritte Quartal in Folge gestiegen, wobei sich die Gesamtausfälle bei diesen drei Großbanken seit Ende 2023 mehr als verdoppelt haben.
Die Kombination aus steigenden Ausfällen und extrem niedrigen Zinssätzen, die um 3 % liegen, hat die Bankerträge erheblich geschmälert. Die Nettozinsmargen befinden sich seit über drei Jahren auf einem Abwärtstrend und fielen nach 2021 unter 2 %. Daten aus dem ersten Quartal zeigen, dass Privatbanken faule Kredite im Wert von 37 Milliarden RMB abgestoßen haben, ein achtfacher Anstieg gegenüber dem Vorjahr, wobei Konsumentenkredite, Kreditkartenschulden und Kredite an kleine Unternehmen den Großteil dieser Verkäufe ausmachten.
Beijing hat einen vorsichtigen Ansatz in der Geldpolitik gewählt und auf energische Lockerungsmaßnahmen verzichtet, um eine weitere Schwächung des Bankensektors zu vermeiden. Stattdessen bevorzugt die Regierung langsamere Zinssenkungen und gezielte Zinszahlungszuschüsse zur Unterstützung der Kreditnachfrage. Richard Xu, Analyst bei Morgan Stanley, merkt an, dass die politische Haltung einen Punkt erreicht hat, an dem sie „Bankgewinne nicht mehr übermäßig opfern wird, um das Wachstum zu stützen“. Xu warnt jedoch, dass die Quote der notleidenden Kredite in den kommenden Quartalen wahrscheinlich weiter steigen wird, bevor eine mögliche Entspannung eintritt. Dieses heikle Gleichgewicht unterstreicht die erheblichen wirtschaftlichen Herausforderungen, vor denen China und seine kritischen Finanzinstitutionen stehen.
Emma spürt disruptive Geschäftsmodelle auf, bevor sie die Schlagzeilen erreichen. Ob Blockchain-Start-up oder DeepTech-Spin-off, sie ordnet Innovationen in den größeren Marktkontext ein, erklärt regulatorische Hürden und zeigt Investitionspotenziale auf – alles unterfüttert mit Interviews aus ihrem Netzwerk aus Gründerinnen, VC-Partnern und Tech-Forscherinnen. In ihrer Freizeit sammelt sie allerdings keine NFTs, sondern Kaffeestempelkarten; manche nennen das „analoge Tokenisierung“, sie nennt es einfach guten Geschmack.