US-Berufungsgericht stärkt Fed-Unabhängigkeit: Lisa Cook bleibt Gouverneurin.

In einer bedeutenden rechtlichen Entwicklung, die die Autonomie der US-Zentralbank betrifft, bestätigte ein Berufungsgericht kürzlich Lisa Cooks Position als Gouverneurin der Federal Reserve. Dieses Urteil weist einen beispiellosen Versuch der Regierung von Präsident Donald Trump zurück, ein amtierendes Fed-Mitglied zu entfernen – ein Schritt, der besonders kritisch ist, da sich die Zentralbank auf eine wegweisende Zinsentscheidung vorbereitet. Der Konflikt unterstreicht tief sitzende Bedenken hinsichtlich der langjährigen politischen Unabhängigkeit der Federal Reserve und der etablierten rechtlichen Rahmenbedingungen für ihre Vorstandsmitglieder.

Es wird erwartet, dass die Trump-Regierung nach der Berufungsgerichtsentscheidung vom Montag schnell eine Intervention des Obersten Gerichtshofs anstrebt, um Cook ihres Amtes zu entheben. Diese rechtliche Anfechtung entfaltet sich genau zu dem Zeitpunkt, an dem die zweitägige Sitzung der Fed zur Festlegung des nächsten Zinsschritts beginnt. Cooks separate Klage, die darauf abzielt, ihre Entfernung dauerhaft zu blockieren, durchläuft weiterhin die Gerichte, was die komplexe Rechtslage dieses Konflikts verdeutlicht.

Die Kampagne des Weißen Hauses zur Entfernung von Gouverneurin Cook stellt einen beispiellosen Versuch dar, den siebenköpfigen Vorstand der Fed umzugestalten, eine Institution, die speziell dafür konzipiert wurde, unabhängig von täglichem politischem Druck zu agieren. Historisch gesehen hat noch nie ein Präsident in der 112-jährigen Geschichte der Behörde erfolgreich einen amtierenden Fed-Gouverneur entlassen, was die außergewöhnliche Natur der aktuellen Situation unterstreicht.

Auswirkungen auf die Unabhängigkeit der Fed und die Wirtschaftspolitik

Der Versuch, Cook zu entfernen, wird von Rechtsexperten weithin als direkte Bedrohung der traditionellen politischen Unabhängigkeit der Fed wahrgenommen. Ökonomen plädieren im Allgemeinen für unabhängige Zentralbanken, da sie der Ansicht sind, dass diese besser in der Lage sind, unpopuläre, aber notwendige Maßnahmen wie Zinserhöhungen zur Inflationsbekämpfung umzusetzen, ohne unmittelbare politische Konsequenzen befürchten zu müssen. Viele Ökonomen äußern die Besorgnis, dass die Fed, sollte sie unter direkte Kontrolle des Weißen Hauses geraten, unter Druck gesetzt werden könnte, niedrigere Zinssätze beizubehalten, als die wirtschaftlichen Fundamentaldaten rechtfertigen, was potenziell die Inflation beschleunigen und längerfristige Kreditkosten, einschließlich derer für Hypotheken und Autokredite, in die Höhe treiben könnte. Investoren, die zukünftige Inflation erwarten, könnten höhere Renditen für Anleihen fordern, was die Kreditkosten sowohl für die US-Regierung als auch für die Gesamtwirtschaft erhöhen würde.

Zeitgleich mit diesen Entwicklungen bestätigten die Republikaner im Senat Stephen Miran, Präsident Trumps Kandidaten für einen freien Platz im Fed-Vorstand. Miran, der den Wirtschaftsbeirat des Weißen Hauses leitet, erklärte, er werde während seiner Tätigkeit im Fed-Vorstand unbezahlten Urlaub von dieser Rolle nehmen, was das erste Mal seit Jahrzehnten ist, dass ein Beamter der Exekutive eine Position bei der Zentralbank innehat. Miran wurde ernannt, um eine im Januar auslaufende Amtszeit zu beenden.

Trotz der anhängigen rechtlichen Anfechtung wird der Zinsausschuss der Fed seine geplante Sitzung abhalten. Der Ausschuss, bestehend aus allen sieben Gouverneuren und 12 Präsidenten der Regionalbanken, wird über die Geldpolitik entscheiden. Zwölf dieser 19 Beamten – alle sieben Gouverneure plus fünf Regionalpräsidenten, die rotierend abstimmen – werden über den kurzfristigen Leitzins der Zentralbank abstimmen. Vorsitzender Jerome Powell deutete letzten Monat an, dass die Fed ihren Leitzins bei dieser Sitzung wahrscheinlich von etwa 4,3 % auf 4,1 % senken würde, was andere Kreditkosten, die bereits in Erwartung eines solchen Schritts sinken, weiter reduzieren könnte.

Rechtsstreit und Vorwürfe des Hypothekenbetrugs

Präsident Trump versuchte ursprünglich am 25. August, Cook zu entfernen, unter Berufung auf Vorwürfe des Hypothekenbetrugs. Diese Vorwürfe, die von Trumps Beauftragtem Bill Pulte verstärkt wurden, rührten von Cooks scheinbarer Behauptung her, zwei Immobilien im Juli 2021, vor ihrem Eintritt in den Vorstand, als „Hauptwohnsitze“ deklariert zu haben. Solche Angaben können zu niedrigeren Hypothekenzinsen und geringeren Anzahlungen führen. Cook hat diese Anschuldigungen stets bestritten.

Das Berufungsgericht entschied in einer 2:1-Entscheidung, dass Cooks Rechte auf ein ordnungsgemäßes Verfahren verletzt wurden, da die Regierung ihr keine formelle Gelegenheit zur Stellungnahme zu den Vorwürfen gegeben hatte. Diese Feststellung stimmt mit einer früheren Entscheidung von US-Bezirksrichterin Jia Cobb überein, die feststellte, dass die Regierung die rechtliche Anforderung für die Entlassung eines Fed-Gouverneurs „aus wichtigem Grund“ nicht erfüllt hatte. Richterin Cobb erklärte, dass ein solcher Grund auf Fehlverhalten beschränkt sei, das während der Amtszeit begangen wurde, und merkte an, dass Cook dem Fed-Vorstand erst 2022 beigetreten sei. Von The Associated Press erhaltene Dokumente scheinen Cooks Verteidigung zu stützen, indem sie zeigen, dass sie ihr Atlanta-Condo in einem Kreditangebot vom Mai 2021 als „Ferienhaus“ und in einem Sicherheitsfreigabeformular als „Zweitwohnsitz“ angegeben hatte. Trotzdem argumentierten Trumps Anwälte in ihrem Eilantrag, dass selbst ein Verhalten vor der Ernennung „unbestreitbar Cooks Vertrauenswürdigkeit“ als Hüterin der Zinssätze und der Wirtschaft in Frage stellen könnte.

Präsident Trump hat Vorsitzenden Powell und andere Mitglieder des Zinsausschusses der Fed häufig dafür kritisiert, den kurzfristigen Leitzins nicht aggressiver zu senken. Er hat sich für einen Zinssatz von nur 1,3 % ausgesprochen, eine Haltung, die weder von Fed-Beamten noch von den meisten Ökonomen unterstützt wird. Lisa Cook, eine Marshall-Stipendiatin mit Abschlüssen der Oxford University und des Spelman College, lehrte zuvor an der Michigan State University und der Kennedy School of Government der Harvard University. Sie ist bekannt als die erste schwarze Frau, die als Gouverneurin der Federal Reserve tätig ist.